Dado que la inflación mide la rapidez con la que aumentan los precios de los bienes y servicios, muchos inversores evalúan cuidadosamente el rendimiento de sus carteras con respecto a la inflación. La inflación puede afectar el valor de los rendimientos futuros y, por lo tanto, es una consideración crítica al tomar decisiones de inversión. Por ejemplo, el aumento de la inflación daría lugar a que algunas clases de activos que están expuestas a flujos de efectivo fijos a largo plazo tuvieran un rendimiento inferior, ya que el poder adquisitivo de esos flujos de efectivo futuros disminuye con el tiempo. Por otro lado, los activos con flujos de efectivo más flexibles podrían funcionar mejor y ofrecer protección contra la inflación.
El Índice de Precios al Consumidor (o IPC) es el indicador de inflación más utilizado. La mayoría de los países desarrollados apuntan a una tasa de inflación de alrededor del 2% anual. Los bancos centrales tienen el poder de controlar la inflación fijando las tasas de interés; si los precios comienzan a subir más rápido, responderán aumentando las tasas base.
La inflación afecta a diferentes clases de activos de diferentes maneras. Por ejemplo, aquellos con flujos de efectivo fijos a largo plazo verán erosionado su poder adquisitivo, mientras que las inversiones con flujos de efectivo más ajustables podrían tener un rendimiento superior. Los productos de efectivo y equivalentes de efectivo y la renta fija son las víctimas habituales de una mayor inflación. Las materias primas, los activos tangibles, como propiedades o infraestructuras, y algunas acciones tienen el potencial de desempeñarse bien en un clima inflacionario.
Inflación y Ahorro en Efectivo:
La inflación es la mayor amenaza para las cuentas de ahorro que están vinculadas a una tasa de interés promedio. Las cuentas de ahorro se consideran una clase de activo relativamente segura ya que el riesgo de pérdida financiera en términos absolutos es prácticamente inexistente. Sin embargo, si los rendimientos proporcionados no pueden mantenerse al día con los niveles de precios en aumento, el poder adquisitivo disminuye.
Inflación y Bonos:
Los valores de renta fija, como los bonos, también se encuentran en el extremo inferior de la escala de riesgo, ya que ofrecen un flujo de ingresos estable en forma de pagos de cupones más el principal (inversión inicial) al vencimiento. Sin embargo, los bonos suelen ofrecer la misma tasa de interés hasta el vencimiento, lo que significa que el poder adquisitivo de los pagos de cupones disminuye a medida que aumenta la inflación. Por lo tanto, los precios de los bonos tienden a caer cuando aumenta la inflación.
Inflación y acciones:
La renta variable es uno de los posibles refugios seguros frente al aumento de los precios, ya que los beneficios de las empresas deberían aumentar a un ritmo similar al de la inflación. En teoría, eso haría subir los precios de las acciones junto con los bienes generales de consumo y de producción. Sin embargo, no todas las acciones tienden a tener un buen desempeño durante los períodos de alta inflación. Las empresas con mayor capitalización de mercado suelen lograr mayores rendimientos que sus pares más pequeños, ya que su presencia en el mercado está más establecida y los flujos de ingresos están más diversificados. Además, sectores específicos, como los productos básicos, a menudo experimentan mayores rendimientos durante los períodos de mayor inflación. Por otro lado, las acciones de crecimiento que esperan que la mayor parte de sus flujos de efectivo lleguen en el futuro, como las acciones tecnológicas, pueden tener un rendimiento inferior en períodos de alta inflación.
Inflación y Activos Reales:
El oro se considera tradicionalmente como el mejor refugio seguro contra la inflación. Los activos reales como la propiedad y la infraestructura se correlacionan positivamente con la inflación y pueden ser otro refugio seguro contra la inflación. Los propietarios de bienes raíces pueden aumentar el alquiler cuando suben los precios, lo que puede alimentar las ganancias y los rendimientos de los inversores, respectivamente. Las materias primas relacionadas con la energía, como el petróleo, también muestran una fuerte correlación positiva con la inflación.
